Effet relatif du MDH versus SIAH : Application sur les valeurs de la B.V.M.T
DOI :
https://doi.org/10.59051/joaf.v5i1.29Mots-clés :
Volume de transactions, volatilité, MDH, SIAHRésumé
L’étude de la relation entre les volumes et la volatilité est particulièrement privilégiée car la nature de cette relation reste encore méconnue. Nous proposons donc une présentation des principaux travaux relatifs aux interactions entre les volumes et la volatilité, les analyses pouvant être regroupées en deux grands courants théoriques. Dans le cadre de la théorie des flux d’informations, une relation instantanée positive est postulée entre le volume et la volatilité, lien qui sous-tend un ajustement instantané des prix aux informations. Cette théorie est nommé « Mixture Distribution Hypothesis » connue sous l’abréviation MDH. Par opposition, d’autres travaux ont contribué à l’émergence du second courant en avançant l’hypothèse d’un ajustement graduel des prix aux informations du fait de l’hétérogénéité des anticipations. Dans ce cadre une relation de causalité du volume vers la volatilité, et vice – versa, est privilégiée au détriment d’un lien instantané. Cette dernière est appelée « Séquentiel Informational Arrival Hypothesis » connue sous SIAH. Les résultats de cette étude, menée sur des observations intra journalières des valeurs cotées à la B.V.M.T ont échoué à supporter le « SIAH » et ont mis en évidence l’importance du « MDH » dans l’explication de la relation volume – volatilité.
Téléchargements
Références
Andrea.K, 2001, “Microstructureeffects on daily return volatility in financial markets.”
Avramov.D, Chordia.T et Goyal.A, 2004, “The impact of trades on daily volatility.”, working paper.
Darrat.A.F, Rahman.S et Zhong.M, 2002, “Intradaytrading volume and return volatility of the DJIA stocks : A note.”, Working paper.
Flemming.J, Kirby.C et Ostdiek.B, 2004, “Stochastic volatility, trading volume and the daily flow of information.”, Working paper.
Levine.C.B et Smith. M.J, 2003, “Information dissemination by insider in equilibrium.”, Journal of financial markets,6.
Liorente.G, Michaely.R, Saar.G et Wang.J, 2002, “Dynamic volume-return relation of individual stocks.”, The review of financial studies, Vol 15, 4.
Manganelli.S, 2002, “Duration, volume and volatility impact of trades.”, European central bank Working paper.
Suleiman.M.R et Pradeep.K.Y, 2002, “Quality of information and volatility around earnings announcements.”, Working paper.
Wang.H, 2004, “Dynamic volume-volatility relation.”, Working Paper.11-Wei.S.X et Zhang.C, 2004, “Why did individual stocks become more volatile?”, Journal of Business, 4.
Téléchargements
Publié-e
Comment citer
Numéro
Rubrique
Licence
Les auteurs qui publient dans cette revue acceptent les termes suivants :
- Les auteurs conservent le droit d'auteur et accordent à la revue le droit de première publication, l'ouvrage étant alors disponible simultanément, sous la licence Licence d’attribution Creative Commons permettant à d'autres de partager l'ouvrage tout en en reconnaissant la paternité et la publication initiale dans cette revue.
- Les auteurs peuvent conclure des ententes contractuelles additionnelles et séparées pour la diffusion non exclusive de la version imprimée de l'ouvrage par la revue (par ex., le dépôt institutionnel ou la publication dans un livre), accompagné d'une mention reconnaissant sa publication initiale dans cette revue.
- Les auteurs ont le droit et sont encouragés à publier leur ouvrage en ligne (par ex., dans un dépôt institutionnel ou sur le site Web d'une institution) avant et pendant le processus de soumission, car cela peut mener à des échanges fructueux ainsi qu'à un nombre plus important, plus rapidement, de références à l’ouvrage publié (Voir The Effect of Open Access).